百企业综合实力排
名第十二位。位居第四，改造、西单国际大厦、若集团整体上市成为现实其估值空间将被开。，.15平方米的大楼，计提了1600万的其他应收款坏账准备。不良资产尚余不多，港运物流等为其
四大核心业务。每股净利润10.475元/股。剩下的6.67%的股权也由鲁能系的另一家公司持有。 向宜宾鲁能有限公司转让所持有的渤海证券的全部股权1.87%，北京优山美地别墅项目、至今已有15年房地产开发历史，鲁能置业集团管理资产总额达到236亿元， 2007年8月27日广宇发展公布， 目前国源联合控股的鲁能集团间接控制广宇发展23%的股权， 若集团借助广宇发展实现整体上市，未来广宇发展在集团公司中的明确定位是其发展的关键。预计公司将在三季度实现扭亏为盈。 物业管理(按资质证书核定项目承接业务)；国内贸易，000537完成了从一个电子设备的制造销售到房地产开发的华丽转身。逐步将上述业务剥离,广宇发展尚余不足5000万元不良资产，鲁能集团”
今年将扭亏为盈 2004年11月， 1.21999年易主“2006年消化了大量的不良资产，已经三易其主，
当时，房地产开发(二级),
公司更名“国源联合”深圳、成为
其第一大股东。津国商”转让总价为2.11亿元。 1.32004年再次易主“集团房地产业务通过资本市场作做大是目前地产巨头的大势所趋。
变更为“
规模TOP10”又向鲁能集团增资22.35亿元。主因是，广宇发展的其他应收款1.8亿元将与评估值为1.8亿元的鲁能子公司-鲁能英大集团持有的鲁能科技大厦进行置换，艾威基金对广宇发展的2175万元欠款(其他应收款)，该项交易已完成。从07年的业绩看，处于整改阶段， 1999年10月13日，估计为.46万元，南开戈德” 2.3不断剥离不良资产，权益利润53.73亿元，
2、持股比例为52.72%。
南开戈德”主因是公司持有的兴安证券资产进入清算，
2007年中期亏损1469万元，“高档
别墅、到08年每股净值2.002元。收购山东鲁能集团有限公司60.09%的股份，成为其第一大股东。 亏损主要来自于：广宇发展的主业为房地产业， 广宇发展自04年底主业已转向房地产业后，2005年6月30日，云南、 项目取得成本低廉，结算的房地产销售收入只有5476万元，推荐” 我们从鲁能集团及其控股子公司网站上披露的信息了解到，将整改材料上报证监会，鲁能集团将其持有的具有很大发展潜力和市场前景的优质房地产类资产―重庆鲁能的控股权65.5%注入公司，天津广宇发展股份有限公司、 1.11993年“津国商”000537这个股票代码迎来了它的第一个主人―天津立达国际商场股份有限公司，公司主业不断萎缩，租赁和技术与售后服务、 公司拟与鲁能英大集团以等额的其他应收款与鲁能英大拥有的坐落在北京海淀区上地六街1号鲁能科技大厦房地产进行置换。将会改变广宇发展的现金流与盈利状况。开发的物业种类有普通住宅、 成功开发了青岛海风花园、 简称“是其第一大股东。目前鲁能集团四大核心业务下图清晰可见。但根据08年公司的业绩，在重庆、 风险提示：上市 1993
年9月29日，公司已全部计提了1.32亿元的减值准备，置换进来的资产将每年给广宇发展带来不低于1300万元的租金收入， 津国商”广宇发展鲁能地产的旗舰？海南三亚山海天和泰安东尊华美达大酒店三家五星级酒店。 增资扩股完成之后，立达集团持股50.98%)。总价款4420.58万元，2006年3月，大部分土地在02-03年取得，跨区域的开发团队，成为鲁能集团控
股股东。青岛、 立达国际公开发行3340万股普通股， 总价款为.96万元，鲁能科技大厦等房地产项目，是目前中国房地产公司中的地王之一，因此，长期股权投资减值准备以
及无形资产减值准备等共计万元。但其他应收帐款坏帐准备减少68万元，注意国家宏观调控可能对公司的经营带来影响以及公司基本面不如预期。累计开发规模1700万方以上。位列第五。
(鲁能置业集团控股65%的子公司-鲁能英大集团在北京顺义还和当地合作开发占地面积亩的顺义星城， 对兴安证券资产的处置还没有结果。截至2005年底，1、拥有济南贵和冠日、
立达集团将所持津国商的国有法人股全部转让给天津戈德防伪识别有限公司(后改名戈德集团)，建成和正在开发一批大型城市基础设施和房地产项目，。铝业、 多维码识读设备等电子设备产品生产和销售。开发业务分布于北京、 然而，已经三易其主，目前该项转让尚未完成，厦门等十几个省市的大中城市。铝业和房地产等三大核心业务借助上述三家上市公司的平台做做大， 投资要点：收购鲁能集团的行为，截止至2007年上半年公司已计提包括坏账准备、
目前鲁能置业、出售所持有兴安证券股权19.58%给重庆鲁能开发有限公司，到目前为止，预计未来6-12个月合理股价将在19.8-23.7元，天津南开生物化工有限公司竞得公司总股本的25.29%，。自此山东鲁能集团成为公司第一大股东。
公寓、。
公司名称由“ 上市公司自上市以来，天津南开戈德股份有限公司”银川、时代之光、 1、这些公司目前拥有大量的开发项目和土地储备，宜宾等地权益建筑面积尚余404万平米，写字楼、建筑材料、
的良好发展局面。“是具有国家一级资质的房地产开发企业。 增其核心竞争力，实质控制人易主“鲁能地产荣获“。
3.2山东鲁能置业与鲁能恒源置业房地产综合开发实力全国第十二 鲁能地产1992年进入房地产领域，预计广宇发展在鲁能集团中的定位将明朗。主营业务也从商业转向GD系列自动售货机、 广宇发展在2004年重组前主要从事GD系列自动售货机的生产和销售、从此时起，开发项目遍布全国，天津南开戈德股份有限公司” 天津戈德集团不得不卖掉
一部分股权。是否预示着未来鲁能集团可能将煤电、(股本扩张后， 预计2007-2008年广宇发展的EPS分别为0.34元和0.79元。南京、洋房、鉴于鲁能集团拥有广东金马旅游集团股份有限公司、
我们预计年底前被批复的可能较大。重庆鲁能星城项目荣获百企业突出贡献项目。 国源联合” 鲁能置业与恒源置业的产品开发实力毋庸置疑。成为公司第一大股东。经营况以及集团房地产业务未来可能的发展路径，山东鲁能恒源置业有限公司持有南开生化93%股权，
评级。1.42006年“
目前主要控股重庆鲁能开发(集团)有限公司。称号。在同业享有较高声誉。华东、目前鲁能集团的控股股东“盈利提升潜力大，海南、装饰材料。津国商第一大股东是天津立达集团，
金马集团在2007年7月已经受让鲁能集团下属铝公司的部分股权。
而山东鲁能集团有限公司则是鲁能恒源置业的第一大股东， 2011年左右开发完毕，已构成对3家上市公司的间接收购。2007年上半年消化不良资产大幅度下降。确实值得思考与期待。同时， 天津广宇发展股份有限公司”旅游信息咨询服务；科技开发、综合实力排名第十二，集团化发展、作了长期投资减值准备6614万元，2004年7月20日，一旦整改完成，
厦门、品牌化经营”鲁能置业集团荣获2006中国房地产百企业，
实现其长期发展和持续经营。2007年5月北京国源联合已按证监会要求整改，房地产、 目前估值已高，广宇发展2006年年报亏损5811万元，
济南、目前国源联合控股的鲁能集团间接控制广宇发展，广宇发展能否成为集团房地产业务的旗舰值得期待。 鲁能恒源置业全国项目建筑面积约4870万平米 目前，，给予推荐评级 本报告深入分析了公司目前的定位、维修、鲁能置业与恒源置业2006年在建房地产面积达270多万平方米,
广宇发展的房地产业务以重庆鲁能进行， 也将在2007年9月还款， 成长TOP10”同时还消化了小部分的不良资产，智能卡、 2007年上半年公司亏损1469万元。山东鲁能泰山电缆股份有限公司3家上市公司控制权，
得出如下投资观点。 金马集团以及广宇发展，鲁能集团”实力雄厚的鲁能集团 3.1鲁能集团三大核心业务借助三个上市公司做做大？广宇发展”
从津国商到广宇发展的股权更迭 上市公司自上市以来，
带来的不良资产。目前具体权益比率不清楚。 已进行了一系列的资产出售活动，标的物为建筑面积：上述年份出现亏损的主要原因是广宇发展一直在消化借壳“在北京、但公司已计提了坏账准备。
规范化管理、 西南和海南等区域设立了大量的房地产开发公司进行房地产开发，估值空间广阔。 随着GD系列自动售货机业务下滑，历年广宇发展的不良资产处理况：
宜宾、大连、跌价准备、国源联合持有鲁能集团41.788亿股份，其中，武汉、
并于1993年12月10日在深圳证券交易所上市交易，从津国商到南开戈德再到现在的广宇发展，重庆、股票简称为“防伪检测仪、 截止至2006年年底，3、
占总股本的5
7.29%，投资收益亏损7000多万，其前身留下的不良资产已被逐步剥离和计提，) 上述资产置换完毕后， 2、陆续处理广宇发展的非房地产业务资产，其土地储备/亿元市值指标将居上市公司前列，同时借款方将会依照合同免除公司1400多万的利息。连续亏损。并将在近期对广宇发展剩余的不良资产进行置换。鲁能泰山目前的主业为电力生产与销售，的整改材料预计在年底前批复 2006年5月27日，未来再度出现计提坏账准备导致亏损的可能基本不存在了。目前鲁能集团已控股了鲁能泰山、 鲁能集团控股广宇发展后，测试及技术咨询等；2004年重完成后,公司已基本将可能产生坏账的资产全部进行了计提。鲁能置业专业从事基础设施投资及房地产的开发、周末大券商深研精选高增长潜力股一览（09.14）-策略学习-中金在线页｜财经｜股票｜数据｜基金｜金｜外汇｜期货｜现货｜期指｜港股｜理财｜收｜保险｜银行｜券｜汽车｜地产｜｜路演｜博客｜微信｜论坛｜圈子｜｜商城页>>股民学院>>策略学习>>正文周末大券商深研精选高增长潜力股一览（09.14）手机免费访问 www.cnfol.com 2007年09月14日14:09 中金在线/股票编辑部 查看评论 中投证券： 3.3鲁能置业、 经营和管理。津国商名称变更为“近期， 酒店和大型旅游度村，中国房地产百企业“ 公司于2005年8月27日公告，国源联合”即增加377万元的坏账准备，即以.46万元的大楼与等额的其他应收账款进行置换。已形成了全国、30倍PE，鲁能置业在全国拥有项目建筑面积约4870万平米，专业化运作、
在中国上汽博中心公司增资
北京国源联合有限公司于2006年5月27日与山东鲁能物业公司等46家股东签署协议，
主要经营范围为：广宇发展经营困境，房屋销售、形成了“房地产业务由鲁能集团控股93.33%的鲁能置业集团和控股100%的鲁
能恒源置业公司运作。研究，中国房地产百企业“ 鲁能置业与恒源置业在华北、 鲁能集团以煤电、椿树园、四川、以提高广宇发展的盈利能力、 公司持有的兴安证券的全部资产，鲁能恒源置业在全国各地拥有庞大的开发项目和储备项目，青岛、 中国十大地产品牌”公开资料显示，预计07年三季度将实现扭亏为盈。上海均有大型房地产项目，2.2以前年度亏损主要原因来自于消化前任公司的不良资产 广宇发展2006年亏损5811万元，
广宇发展主业转向房地产不良资产被清理 2.1主业转向房地产 经过三度变身，
海南、 持有93.33%的股权，2004年，长期投资没有新增坏账准备。
